Станом на 21 травня 2025 року біткойн (BTC) торгується приблизно за 106 340 доларів США, що лише на 2,5% нижче за історичний максимум у 109 114 доларів США. Хоча нещодавня цінова динаміка показала коливання поблизу ключового опору, індикатори в мережі вказують на стійку структуру ринку, а метрика реалізованої ціни свідчить про те, що довгострокові власники залишаються в прибутку, і що, можливо, розпочалася ширша фаза відновлення.
Реалізована ціна показує прибуткові умови для інвесторів у 2025 році
Реалізована ціна — показник на основі блокчейну, що відображає середню ціну, за якою востаннє торгувався BTC, — становить 93 266 доларів США для когорти інвесторів 2025 року. Оскільки біткойн зараз торгується за 106 340 доларів США, ці інвестори мають середній нереалізований прибуток приблизно на 14%, що підтверджує наратив про відновлення прибутковості на ринку.
На відміну від рекордних максимумів, що привертають увагу газет, реалізована ціна дає глибше уявлення про настрої інвесторів та вартість, що робить її одним із найефективніших інструментів для визначення стану ринку та потенційних точок перегину.
Історичний контекст: моделі капітуляції та відскоку
Протягом усієї історії біткойна падіння нижче реалізованої ціни часто позначали фази капітуляції та циклічні ринкові дна:
Січень 2024 року: Після схвалення спотових біткойн-ETF, вартість біткойна ненадовго впала нижче своєї реалізованої вартості, перш ніж відновилася.
Серпень 2024 року: Різка корекція під час розгортання керрі-трейду єною призвела до того, що біткойн досяг позначки $49 000, що знову опустило ціни нижче реалізованої вартості та спровокувало капітуляцію.
Зовсім недавно, 22 квітня, BTC відновив свій реалізований рівень ціни 2025 року, що свідчить про те, що найгірший тиск продавців, можливо, позаду, і сигналізує про початок більш конструктивної фази ринку.
Реалізована капіталізація досягла історичного максимуму
Ще один важливий показник, реалізована капіталізація, яка вимірює сукупну вартість усіх BTC на основі їх останнього руху в мережі, зросла до рекордних 906 мільярдів доларів, згідно з CryptoSlate. Це четвертий поспіль тижневий максимум, що відображає стійку довіру інвесторів та зростання капітальних вкладень у мережу Bitcoin, навіть попри те, що ціна коливається поблизу рекордних рівнів.
За межами історичних максимумів: чому реалізована ціна має більше значення
Коли біткойн вперше перевищив позначку в 20 000 доларів у 2017 році, реалізована ціна значно відставала на рівні 5 149 доларів, що свідчить про спекулятивну манію. Аналогічно, у 2021 році BTC досяг позначки 69 000 доларів, тоді як реалізована ціна була значно нижчою. Натомість, на дні ведмежого ринку 2018 року на рівні 3 200 доларів ринкова ціна BTC зблизилася з реалізованою ціною, що ілюструє роль індикатора як надійного рівня підтримки під час спадів.
Оскільки реалізована ціна неухильно зростає протягом циклів, вона відображає зрілу базу інвесторів, зростання вартості мережі та глибший приплив капіталу. Тому порівняння лише пікових значень циклу — 69 000 доларів США у 2021 році проти понад 100 000 доларів США у 2025 році — не враховує ширшу тенденцію розвитку ринку та створення фундаменту.
Фундаменти зміцнюються, оскільки біткойн прямує до прориву
Оскільки BTC торгується комфортно вище своєї реалізованої ціни, а більшість нових інвесторів зараз отримують прибуток, ринок виглядає структурно здоровим. Хоча ціна залишається трохи нижче історичних максимумів, поєднання сильної підтримки реалізованої ціни, зростання реалізованої капіталізації та зниження ризику капітуляції вказує на можливість стійкого імпульсу зростання в найближчій перспективі.
Оскільки аналітики зміщують фокус зі спекулятивних піків на фундаментальні показники, що базуються на витратах, реалізована ціна продовжує служити орієнтиром для оцінки довгострокової ринкової сили.
